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图表： 2019年，OPEC+财政盈余/赤字占GDP比重资料来源：IMF，中金公司研究部供应无约束后，过剩出清需要更低油价现有减产协议有效期到3月31日，OPEC+的生产可能重回无约束状态。2014年12月OPEC会议废除产量配额，此后OPEC持续增产，从2014年12月的3，065万桶/天一度增至2016年11月的3，322万桶/天，同期Brent油价也从60美元/桶一度跌至2016年2月的28美元/桶。

责任编辑：张玉洁 SF107京沪高铁战略配售占半 两千亿巨无霸能打新吗[ 按照市盈率估值法，以京沪高铁2018年净利润102.47亿元，给予22.99倍市盈率估值，股权估值为2355.83亿元。 ]尽管没有赶上今年IPO的“末班车”，不过，在明年初，A股市场就将迎来“高速驶入”的京沪高铁。

严禁环保错峰生产“一刀切”。对错峰生产企业实施精准化、差异化管理，全面对标行业超低排放标准和能耗标准，分行业制定绩效评价办法，以环境绩效评价结果制定企业限产限排管控措施，分类建立错峰生产企业清单，细化到生产线、工序和设备。对工艺先进、实现超低排放、运输结构合理的企业不予或少予错峰生产，形成正向激励。

资本运作屡屡受挫2016年1月和2月，紫光国芯分别与台湾力成科技、南茂科技签订《认股协议书》，拟以共计约61.5亿元分别收购力成科技、南茂科技25%的股权，成为力成科技第一大股东、南茂科技第二大股东。然而，这两个收购在2016年底开始陆续失败。2016年12月，紫光国芯宣布终止与南茂科技签署的《认股协议书》。2017年1月24日，紫光国芯对力成科技的收购也宣告终止。紫光国芯表示，重组失败是因为未能在约定的期限内取得相关部门核准。

不过，紫光国芯的资本运作依旧方兴未艾。2018年2月20日，紫光国芯宣布以筹划重大事项而停牌，其后被明确为重大资产重组，收购项目为长江存储科技控股有限责任公司，涉足存储器芯片制造领域。公开信息显示，长江存储是国家存储器基地项目实施主体公司，而国家存储基地项目被称为“将填补我国主流存储器领域空白、摆脱芯片受制于人”。项目内容包括芯片制造、产业链配套等，计划5年投资约1600亿元，到2020年实现月产能30万片，2030年实现月产能100万片。

根据智研咨询统计，截至2018年底，我国LNG加气站保有量3400座，5年CAGR为13%。根据中国LNG汽车网数据，我国华北、西北LNG加气站数量显著多于南方地区。我们认为，天然气重卡的保有量增长有利于刺激LNG加气站建设；同时，随着LNG加气站的进一步增加，加气便利性与储运成本摊薄将更加明显，可以带动天然气重卡进一步加速渗透。我们认为，国内成品油价格的进一步下调不会明显影响天然气重卡的渗透趋势，预计2020年天然气重卡将加速渗透，渗透率有望达到13%左右，较2019年增加3ppt。