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首先，市场化的定价是确保科创板吸引力的制度保障。企业选择在哪上市，最大的考虑是其融资的性价比。对于上市企业来说，更高的发行价应该是其首要考虑的因素，因为越高的发行价意味着在发行同样的股份数量（稀释同样的股权）下能融到更多的钱。如果对发行价进行行政管制，比如限制发行市盈率的上限，则会降低对很多初创期公司的吸引力。反过来，如果发行价人为地定太高，则会损害投资者的利益，也不利于市场的长远发展。所以市场化的定价机制是确保科创板吸引力的根本保障。此外，不断提升投资者和金融机构的专业水平，使市场化的定价更加有效，也是提升科创板对优秀初创期企业吸引力的必经之路。

四是鼓励地方政府管理的各类基金、合格私募股权投资基金、券商资管产品分别或联合组织新的基金，帮助有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境，促进其健康发展。解读：“考虑到近期深圳、北京等地方政府已经出上百亿资金来支持上市公司化解股票质押的风险，有效化解股票质押风险是当务之急，可以说是一脉相承的。”杨德龙认为，当前市场担忧比较大的是上市公司股权质押比例较高的问题，由于今年以来市场大幅下挫，很多上市公司股权质押比例较高，而股价下跌后又需要及时补仓，很多大股东没有股权可以继续补仓的，也没有资金可以补仓，这就造成了强平的风险，这会造成新一轮个股踩踏。

责任编辑：张玉据观察者网7月17日报道，这些年中国航天事业日益壮大，涡扇发动机逐渐形成体系。目前我国主要专研战机和运输机的发动机，例如涡扇-15、涡扇-20都将是国产航发未来十年的旗舰款，如今动力、安全、稳定性上都有重大突破，已进入最后的收尾阶段。日前我国工程院院士、燃气涡轮研究院总师刘大响教授称：歼-20将在未来三至五年内换装第四代军用小函道发动机，也就是涡扇-15，等到彻底定型下来，各方面性能完全可以与F-22持平。由此可见，国产航发的成绩还是不错的，可就是因为主要精力都投入涡扇领域，导致中国航空事业又面临另一大难题。

没有什么产品能比ETF更好地体现这种转变，ETF可以像股票一样交易，但比公募基金更便宜、更透明、更具税收优势。据纳斯达克统计的数据，目前在美国上市的ETF超过2200家，ETF约占美国股市每日交易量的20%。这种转型早在10年前就已经有苗头了，ETF先驱加里·加斯蒂诺（GaryGastineau）和托德·布罗姆斯（ToddBroms）于2005年首次申请监管机构批准成立混合基金，按ETF价格交易，同时获得ETF的税收优惠。富达投资也于2007年首次向美国证券会提交了一份关于这一ETF的机密文件，目前仍未披露细节。

（作者单位：中华粮网）责任编辑：李铁民海外网9月4日电昨天（3日），香港暴徒再次以集会为名发起暴力冲击，期间，暴徒两度袭击、围殴内地游客，向记者投掷燃烧弹。此外，黑衣暴徒在龙和道用镭射枪疯狂照射驻港部队军营和添华道戒备的警员，并向警方防线投掷石头和燃烧弹，极为猖狂。

二是鼓励包括私募股权基金在内的各类资管机构以更加市场化的方式募集资金，发起设立主要投资于民营企业的股权投资基金、创业投资基金及债券投资基金，积极参与民营上市公司并购重组。解读：基岩资本副总裁岑赛铟认为，并购重组有利于上市公司做大做强，提升企业价值。目前，不少行业仍存在产能过剩的情况，整合需求依然存在；一些上市公司主业经营难以为继，客观存在转型升级需求，这都将促使并购重组继续活跃。因此，监管层选择继续深化并购重组的市场化改革，也是顺应市场需求，有利于进一步释放市场化并购重组的活力。